| Аннотацiя: |
Розглянуто конкуруючі підходи щодо факторів, котрі впливають на ціни на золото: підхід міжнародної політичної економії, ефект “тихої гавані”, хеджування монетарних шоків, актив з негативною бетою. З’ясовано, що тенденції щодо нагромадження золотих резервів за останній час вказують на валідність припущень, що містяться в економічній літературі. Однак очевидним є те, що частка золота в глобальних резервах істотно не змінилася. Для емпіричного тесту було обрано чотири групи змінних, які характеризують геополітичну напругу в світі, глобальну невизначеність щодо економічної політики, нагромадження валютних резервів та монетарні / фінансові умови в США. Емпірично виявлено, що фактори міжнародної політичної економії взагалі не є суттєвими. Найбільш вагомими є фактори глобальної невизначеності щодо економічної політики й експансії глобальної ліквідності у вигляді низьких довгострокових ставок в США та нагромадження валютних резервів |
